好的蛋糕网 玛氏和箭牌联手缔结的“巨无霸”糖果公司刚把吉百利从全球巧克力糖果老大的宝座上拉下来，就又和老对手狭路相逢。卡夫与吉百利的这场交易是否划算，只有让未来业绩告诉我们答案。

        1月19日，吉百利在其官网上发布声明称，董事会已经接受卡夫提出的以每股500便士加0.1874股卡夫新股，总收购价约为196亿美元的收购请求。如果卡夫顺利收购吉百利，就将成为全球最大的糖果食品公司，拥有超过40个糖果品牌，每个品牌每年度营收将高于1亿美元，其规模足可与全球糖果食品公司老大玛氏抗衡。

         坎坷“联姻”路卡夫的这次收购案可谓是“一波三折”，从2009年9月开始卡夫便欲斥资收购吉百利，但是102亿美元的收购价格并没打动吉百利。之后卡夫再加价8%,出价110亿英镑对吉百利第二次“求婚”。但显然这次“求婚”还是没有得到吉百利的青睐,在被断然拒绝及冷嘲热讽一番后,卡夫首席执行官罗森菲尔德甚至扬言,不排除对吉百利进行敌意收购。在接下来的4个月里，双方围绕收购价格大打“口水战”，其间与吉百利传出收购“绯闻”的企业不在少数，雀巢、好时、费列罗都曾有意收购。在一番追捧之下，吉百利身价一路攀升，最后报价高达195亿美元。

        但对于另一个主角卡夫来说，业内的态度更是褒贬不一。亿万富翁投资者、美国食品集团卡夫(Kraft)的最大股东沃伦·巴菲特一直不看好这起收购。在卡夫出价189亿美元时，他就批评说，这场交易是卡夫把自己的股票用做货币，代价非常高昂，是一笔“糟糕的交易”，并宣告，只要有可能，他将投票反对该交易。而今卡夫将出196亿美元收购吉百利的要约，更是被巴菲特认定为一笔不划算的交易。

        众多争论中，大家关注的焦点是这笔收购是否划算，吉百利是否值这个价钱？卡夫吞下吉百利会不会“消化不良”？

        在卡夫准备收购吉百利期间，大股东、著名投资者巴菲特曾公开警告卡夫不要通过发行新股集资，卡夫转而通过出售资产和贷款集资。那么如果这次收购成功，卡夫将会负上70亿英镑的债务，之后的裁员是不可避免的。业内人士分析认为，卡夫债务庞大，并且整合风险严峻，这两家公司及附属体系的整合即便在最好的情况下也会有棘手的问题，因为不同系统的合并不可能首次就运行良好。

         但仍有很多人对此持乐观态度，因为吉百利是全球第二大糖果公司，也是惟一一家同时拥有巧克力、糖果及口香糖产品的公司，在25个国家拥有生产厂，其巧克力和糖果产品广销近200个国家，行业人士估计吉百利能给卡夫带来印度、南非、土耳其等几大市场的份额。而且吉百利的经营状况一直良好，去年10月发布的财报显示，第三季度表现大好，营收上涨7%，业绩超过分析师预期，并且上调了全年目标。